นามธรรม
ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) วันที่ 8 มิถุนายน 2565 กนง. มีมติ 4 ต่อ 3 ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ร้อยละ 0.5 เศรษฐกิจไทยคาดว่าจะขยายตัวที่ 3.3% ในปี 2565 และ 4.2% ในปี 2566 โดยได้แรงหนุนจากอุปสงค์ในประเทศและนักท่องเที่ยวต่างชาติที่แข็งแกร่งขึ้น อัตราเงินเฟ้อทั่วไปคาดว่าจะอยู่ที่ 6.2% ในปี 2565 และ 2.5% ในปี 2566 เนื่องจากราคาพลังงานในประเทศที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนที่สูงขึ้น กนง. พิจารณาว่าไม่จําเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอีกต่อไป เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจกําลังได้รับแรงฉุดและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น ภาวะการเงินยังคงผ่อนคลาย แต่การกระจายสภาพคล่องแตกต่างกันไปในแต่ละภาคส่วน และครัวเรือนและธุรกิจบางส่วนยังคงเปราะบาง
ผู้แต่ง: SOMPRAWIN MANPRASERT, Ph.D., วชิรวัฒน์ บรรลือฤทธิ์ และ นิชานันท์ โลเกวิทูล
กนง. ลงมติ 4 ต่อ 3 ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.5%
ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) เมื่อวันที่ 8 มิถุนายน 2565 กนง. มีมติ 4 ต่อ 3 ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.5% คณะกรรมการฯ ประเมินว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวต่อเนื่องและสามารถขยายตัวได้เร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้เนื่องจากอุปสงค์ในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้นและการรับนักท่องเที่ยวต่างชาติ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและยังคงอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่ประเมินไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ํามันและต้นทุนที่สูงขึ้น คณะกรรมการฯ เห็นว่านโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากจะมีความจําเป็นน้อยลงในอนาคต ขณะที่สมาชิก 3 คนลงมติให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% ตามแนวโน้มการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ
กนง. ประเมินว่าเศรษฐกิจไทยจะขยายตัวที่ร้อยละ 3.3 ในปี 2565 และร้อยละ 4.2 ในปี 2566
การปรับขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ในเดือนมีนาคม 2565 ที่ 3.2% ในปี 2565 และ 4.4% ในปี 2566 ได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของการบริโภคภายในประเทศที่ดีกว่าคาดโดยเฉพาะในภาคบริการ จํานวนนักท่องเที่ยวต่างชาติยังปรับตัวดีขึ้นตามการผ่อนคลายมาตรการควบคุมชายแดนในประเทศไทยและประเทศอื่น ๆ ที่เร็วขึ้น นอกจากนี้ ตลาดแรงงานและรายได้ครัวเรือนมีสัญญาณปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงขยายตัวต่อเนื่องควบคู่กับการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโรค นอกจากนี้ ผลกระทบของโควิด-19 และความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่มีต่อเศรษฐกิจไทยจะถูกจํากัด อย่างไรก็ดี คณะกรรมการฯ จะติดตามปัจจัยเสี่ยงสําคัญต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ โดยเฉพาะผลกระทบจากค่าครองชีพและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นต่อการบริโภคภาคเอกชน
กนง. คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ร้อยละ 6.2 ในปี 2565 และร้อยละ 2.5 ในปี 2566
นี่คือการปรับขึ้นจากการคาดการณ์ในเดือนมีนาคม 2022 ที่ 4.9% และ 1.7% อัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่ากรอบเป้าหมายในปี 2565 เนื่องจากราคาพลังงานในประเทศที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนที่สูงขึ้นซึ่งได้ขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายขึ้น การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อมีสาเหตุหลักมาจากปัจจัยผลักดันต้นทุนในขณะที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อระยะกลางยังคงยึดเหนี่ยวอยู่ในกรอบเป้าหมาย อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างมากจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับราคาพลังงานโลกความเป็นไปได้ของการส่งผ่านต้นทุนที่กว้างขึ้นและเร็วขึ้น และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อด้านอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นเมื่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้น
กนง. ประเมินว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยังคงได้รับแรงฉุดมากขึ้นในขณะที่ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากจึงมีความจําเป็นน้อยลงในอนาคต ปัจจุบันภาวะการเงินโดยรวมยังคงผ่อนคลายแม้ว่าความผันผวนในตลาดการเงินจะเพิ่มขึ้น ด้านอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐตามสกุลเงินในภูมิภาค อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นตามแนวโน้มนโยบายการเงินในประเทศที่พัฒนาแล้ว และความคาดหวังของการปรับนโยบายการเงินภายในประเทศให้เป็นปกติในระยะข้างหน้า ขณะที่สภาพคล่องในระบบการเงินยังเพียงพอ แม้ว่าการกระจายสภาพคล่องจะยังแตกต่างกันไปในแต่ละภาคเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ครัวเรือนและธุรกิจบางส่วนยังคงเปราะบางต่อค่าครองชีพและต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากรายได้ของพวกเขายังไม่ฟื้นตัวเต็มที่นอกเหนือจากหนี้ในระดับสูง
