ปี 2023 เริ่มต้นด้วยข่าวดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจมหภาค ประการแรกยุโรปได้หลีกเลี่ยงภาวะถดถอยที่ดูสัญญามานาน ประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นและการชะลอตัวของกิจกรรมได้นําไปสู่การลดลงของราคาพลังงานอย่างรวดเร็วและทําให้อัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง ในที่สุดแนวโน้มการฟื้นตัวของจีนในช่วงครึ่งหลังของปีแม้ว่าจะมีความไม่แน่นอนมาก แต่ก็เพิ่มความหวังให้กับเศรษฐกิจโลกเช่นกัน นี่ก็เพียงพอแล้วสําหรับตลาดการเงินที่จะดําเนินไปอย่างดุเดือดและมั่นใจได้จากข้อเท็จจริงที่ว่าสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดในขณะนี้อยู่ที่อ่าว แม้ว่าเราจะเห็นพ้องต้องกันโดยพื้นฐาน แต่เราต้องระวังอย่าชะล่าใจ ความท้าทายที่เศรษฐกิจโลกเผชิญในปีที่แล้วยังคงมีความเกี่ยวข้องและวิกฤตหลายมิติที่เรากําลังประสบอยู่ไม่ได้กําลังจะหายไป: การกระจายตัวทางภูมิรัฐศาสตร์วิกฤต พลังงาน การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศความเสี่ยงในการแพร่ระบาด การเปลี่ยนแปลงของโลกกําลังเร่งและสร้างความเสี่ยงที่อาจทําลายสถานการณ์ที่สร้างขึ้นที่ดีที่สุด ในบริบทนี้การประเมินความเสี่ยงของ Coface มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยโดยมีการเปลี่ยนแปลง 5 ครั้งสําหรับความเสี่ยงของประเทศและการเปลี่ยนแปลง 16 ครั้งสําหรับความเสี่ยงของภาคส่วน ในแง่สุทธิแนวโน้มยังคงไปสู่การปรับลด
ถอยร่นถดถอย, stagflation take hold hold
ปี 2022 จบลงด้วยแนวโน้มเศรษฐกิจที่เป็นบวก อุณหภูมิที่ไม่รุนแรงและปริมาณสํารองก๊าซจํานวนมากได้ขจัดสเปกเตอร์ของการปันส่วนบังคับสําหรับยุโรปในฤดูหนาวนี้และเศรษฐกิจยุโรปจึงควรหลีกเลี่ยงการหดตัวอย่างรวดเร็วในกิจกรรม สิ่งนี้ทําให้ Coface รักษาการคาดการณ์การเติบโตทั่วโลกสําหรับปี 2023 ไว้ที่ 1.9% สถานการณ์ภาวะ Stagflation ในเศรษฐกิจขั้นสูงและความยืดหยุ่นโดยรวมของประเทศเกิดใหม่ก็ได้รับการยืนยันเช่นกัน ความต่อเนื่องนี้สะท้อนให้เห็นในการประเมินความเสี่ยงของเรา: มีเพียง 3 ประเทศและ 10 ภาคส่วนเท่านั้นที่ถูกปรับลดระดับในไตรมาสนี้หลังจาก 95 ในเดือนมิถุนายน 2022 และมากกว่า 50 ในเดือนตุลาคม 2022 ในขณะเดียวกัน Coface ยังได้แก้ไขการประเมินในเชิงบวกสําหรับ อินเดีย และบุรุนดีและการประเมินภาคส่วนหกส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรม ยานยนต์เนื่องจากการค่อยๆผ่อนคลายความตึงเครียดในห่วงโซ่อุปทาน
ต่ออัตราเงินเฟ้อที่ลดลง (เชิงกล) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2566
ในขณะที่การพุ่งขึ้นของราคาพลังงานเป็นรากเหง้าของการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภคในประเทศที่ก้าวหน้าการกลั่นกรองของพวกเขานําไปสู่การลดลงของอัตราเงินเฟ้อภายในสิ้นปี 2022 อัตราเงินเฟ้อจึงดูเหมือนว่าจะผ่านจุดสูงสุดในยูโรโซน นี่เป็นกรณี ในสหรัฐอเมริกาซึ่งสูงถึง 6.5% ในเดือนธันวาคมหลังจากสูงสุดที่ 9.1% นอกเหนือจากการกลั่นกรองของราคาสินค้าโภคภัณฑ์แล้วอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงยังเป็นผลมาจากการมีส่วนร่วมของสินค้าที่ลดลง การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะดําเนินต่อไปในช่วงครึ่งแรกของปี 2023 เพียงเพราะผลกระทบพื้นฐานตราบเท่าที่ราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะยังคงต่ํากว่าระดับที่บันทึกไว้ในปีที่แล้ว เมื่อเทียบกับฉากหลังของการต่อต้านสัมพัทธ์ในกิจกรรมนี้ตลาดแรงงานยังคงแสดงความยืดหยุ่นโดยระดับการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ําในอดีต อัตราการว่างงานยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงปลายปี 2022 ในยูโรโซนในขณะที่ยังคงอยู่ที่ระดับต่ําสุดในรอบกว่า 50 ปีในสหรัฐอเมริกา (3.5%) และเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย (จาก 3.5% เป็น 3.7%) ในสหราชอาณาจักร ความยืดหยุ่นนี้อาจดําเนินต่อไปในช่วงครึ่งแรกของปี 2023: บริษัท ต่างๆที่ประสบปัญหาในการสรรหาบุคลากรที่สูงเป็นประวัติการณ์ในปี 2022 อาจถูกล่อลวงให้รักษาพนักงานไว้แม้จะมีความต้องการที่ซบเซาในขณะที่รอกิจกรรมที่จะรับ
ความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลกยังคงมีอยู่
แนวโน้มเศรษฐกิจโลกยังคงเยือกเย็นสําหรับปี 2023 ในสภาพแวดล้อมที่ยังคงมีความเสี่ยงและความไม่แน่นอน แหล่งที่มาหลักของความกังวลคือวิถีเงินเฟ้อ ในขณะที่แนวโน้มการสลายตัวดูเหมือนจะกําลังดําเนินอยู่ แต่คําถามสําคัญของการลงจอดยังคงอยู่ สถานการณ์การกลับสู่เป้าหมาย 2% ที่กําหนดโดยธนาคารกลางในประเทศที่ก้าวหน้ายังไม่ได้รับการฝังอย่างสมบูรณ์ แต่ความเป็นไปได้ที่อัตราเงินเฟ้อจะทรงตัวในระดับที่สูงขึ้นกําลังปรากฏขึ้น ภาวะเงินฝืดที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงแรกของปีอาจถูกขัดจังหวะก่อนที่จะถึงระดับที่หน่วยงานการเงินกําหนด และไม่สามารถยกเว้นการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อในช่วงครึ่งหลังของปีได้ การฟื้นตัวใน จีน ยังเป็นที่มาของความไม่แน่นอน การผ่อนคลายข้อจํากัดต่อ COVID-19 ในประเทศน่าจะนําไปสู่การฟื้นตัวของการบริโภคของจีน แต่เนื่องจากการเปิดใหม่อย่างกะทันหันมาพร้อมกับการติดเชื้อที่เพิ่มขึ้นการฟื้นตัวควรค่อยเป็นค่อยไป การปรับกิจกรรมให้เป็นปกติอาจเริ่มขึ้นในช่วงปลายไตรมาสแรกของปี 2566 และการฟื้นตัวที่แน่นแฟ้นขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีทําให้เกิดสภาวะที่สมบูรณ์แบบสําหรับพายุลูกใหม่ในด้านพลังงานและด้วยเหตุนี้อัตราเงินเฟ้อ
